Το ιδεολογικό μίσος που νιώθουν πολλοί δημοσιογράφοι και influencers προς τον Elon Musk hΚάνουν τις απολύσεις στο Twitter να φαίνονται σαν ένα μεμονωμένο γεγονός όταν είναι απλώς μια σταγόνα νερό στη θάλασσα των απολύσεων που εκθέτει την κρίση του τεχνολογικού τομέα.
Σε αυτό το άρθρο θα προσπαθήσουμε να απαντήσουμε στο ερώτημα αν αντιμετωπίζουμε α απλή αναδιάταξη ενός κλάδου που έχει φτάσει σε κορεσμό της αγοράς ή έκρηξη φούσκας όπως συνέβη το 2000
τι είναι φούσκα
Μπορούμε να εξηγήσουμε τι είναι φούσκα με κάτι που μάθαμε στα παλιά κινούμενα σχέδια: «Ό,τι ανεβαίνει πρέπει να κατέβει». Για να δώσουμε έναν πιο επίσημο ορισμό μπορούμε να τον ορίσουμε ωςή μια διαδικασία υπερβολικής αύξησης της αξίας ενός κλάδου (Εκφρασμένη στην αξία της τιμής των μετοχών του στο χρηματιστήριο) που ακολουθείται από μείωση τόσο απότομη όσο η άνοδος. Αυτό συμβαίνει σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα.
ανάπτυξη μιας φούσκας
Ο οικονομολόγος Hyman P Minsky προσδιόρισε τη διαδικασία που ακολουθεί μια φούσκα:
- Desplazamiento: Οι επενδυτές ανακαλύπτουν μια νέα επιχειρηματική ευκαιρία, όπως ένα νέο προϊόν ή τεχνολογία με την οποία αναμένουν να αποκομίσουν υψηλά κέρδη.
- Κεραία: Περισσότεροι επενδυτές συμμετέχουν από φόβο μήπως μείνουν εκτός λειτουργίας. Αυτό προκαλεί αύξηση της τιμής της μετοχής.
- Ευφορία: Οι επενδυτές παραμερίζουν κάθε είδους επιφυλακτικότητα που προκαλεί ανεξέλεγκτη άνοδο των τιμών.
- Πάρε κέρδος: Οι πιο συντηρητικοί ή έξυπνοι επενδυτές αρχίζουν να αποσύρονται όταν έχουν κάνει ένα λογικό ποσό κέρδους ή βλέπουν τα πρώτα σημάδια του τέλους του κύκλου.
- Πανικός: Τέλος, όλοι αντιλαμβάνονται ότι οι τιμές πρόκειται να πέσουν και προσπαθούν να βγουν, κάτι που προκαλεί ακόμη μεγαλύτερη πτώση της τιμής.
Μια άλλη πτυχή που πρέπει να λάβετε υπόψη κατά την ανάπτυξη μιας φούσκας είναι από τη σκοπιά του καταναλωτή.
Το σχήμα του Moore υποδεικνύει ότι κάθε προϊόν χρειάζεται μια περίοδο ωρίμανσης προτού διατεθεί στο ευρύ κοινό. Αρχικά υιοθετείται από μια μικρή ομάδα καινοτόμων και στη συνέχεια εξαπλώνεται σε μια μικρή μειοψηφία πρώτων υιοθέτητων. Εάν το προϊόν είναι επιτυχημένο, τότε θα χρησιμοποιηθεί από την πλειοψηφία μέχρι να εμφανιστεί κάτι άλλο και μόνο μια μειοψηφία θα συνεχίσει να το χρησιμοποιεί.
Είναι εύκολο να βρείτε τα σημεία τομής μεταξύ των βημάτων Minsky και του σχήματος Moore, Και, θα είναι πιο εύκολο αν προσθέσουμε ένα τρίτο εργαλείο ανάλυσης: Τον πίνακα ανάπτυξης-μεριδίου.
Αυτός ο πίνακας λαμβάνει υπόψη δύο παράγοντες:
- Ο ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς.
- Το ποσοστό συμμετοχής ενός προϊόντος στη συγκεκριμένη αγορά.
Από εκεί ορίζει τέσσερις κατηγορίες προϊόντων. Θα αλλάξω τη σειρά που χρησιμοποιείται συνήθως για να συμπέσει με τα βήματα του Μίνσκι.
- Ερωτηματικά προϊόντα: Έχουν χαμηλό μερίδιο αγοράς, αλλά υπάρχουν άνθρωποι που πιστεύουν ότι έχει μεγάλες δυνατότητες ανάπτυξης.
- προϊόντα αστέρι: Αποφέρουν τεράστια κέρδη και αναμένεται να έχουν υψηλές δυνατότητες ανάπτυξης.
- Προϊόντα αγελάδας: Δημιουργούν κέρδη, αλλά δεν πρόκειται να αυξηθούν πολύ περισσότερο.
- προϊόντα για σκύλους: Δεν αποφέρουν κέρδη και το μερίδιο αγοράς τους μειώνεται.
Δεδομένου ότι τα περισσότερα προϊόντα που σχετίζονται με την τεχνολογία απαιτούν τεράστιους πόρους για να αναπτυχθούν, πρέπει να υπάρχει ισορροπία μεταξύ του ενδιαφέροντος των επενδυτών και των καταναλωτών.μικρό. Μια συγκεκριμένη πρόταση μπορεί να είναι αυτό που χρειάζονται οι καταναλωτές, αλλά αν αποτύχει να προκαλέσει την υποστήριξη των επενδυτών, δεν θα φτάσει ποτέ στην αγορά. Το ίδιο συμβαίνει εάν οι επενδυτές βλέπουν δυνατότητες ανάπτυξης σε κάτι που οι καταναλωτές δεν βρίσκουν χρήσιμο.
Η φούσκα dot com
Στις αρχές της δεκαετίας του XNUMX υπήρχε υπερπληθώρα επιχειρηματικών κεφαλαίων που διοχετεύονταν σε εταιρείες που βασίζονται στην τεχνολογία. Το 1995 με την έλευση του Διαδικτύου, μεγάλο μέρος αυτών των χρημάτων διοχετεύθηκε σε εταιρείες των οποίων η δραστηριότητα βασιζόταν στη νέα υπηρεσία με την ελπίδα ότι θα καταστούν κερδοφόρες.
Ωστόσο, Πολλές από αυτές τις εταιρείες ήταν ελάχιστα κερδοφόρες και στις περισσότερες περιπτώσεις δεν μπορούσαν να παρουσιάσουν ένα προϊόν που να δικαιολογεί την τιμή. που πέτυχε οι μετοχές της κατά την δημόσια εγγραφή της.
Τελικά, η αγορά συνήλθε και μέχρι το 2001 οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες είχαν εξαφανιστεί.
Σε επόμενο άρθρο θα δούμε ποια είναι τα κοινά σημεία της σημερινής κρίσης με αυτή του 2001 και αν μπορεί να χαρακτηριστεί φούσκα.
Αν πάρουμε τη σκέψη της Αυστριακής Οικονομικής Σχολής στις τελικές συνέπειες της, κάθε αγορά θα ήταν σε μικρότερο ή μεγαλύτερο βαθμό σε μια φούσκα... Ωστόσο, η έλλειψη εξαρτημάτων για την κατασκευή τεχνολογικών εξαρτημάτων και εξοπλισμού μπορεί να θεωρηθεί φούσκα, λόγω της ρύθμισης και της κρατικής παρέμβασης που κατέστησε δυνατή τη συγκέντρωση της πλειοψηφίας των προμηθευτών σε λίγους (υπάρχουν εκμεταλλεύσιμες σπάνιες γαίες σε άλλες χώρες που για κρατικούς λόγους προτιμήθηκε να κρατηθούν όσο το δυνατόν περισσότερο) αντί για «Laissez faire et laissez passer, le monde va de lui même» (Αφήστε να κάνουμε και αφήστε να περάσει, ο κόσμος πάει μόνος του). Οι συνέπειες αυτού είναι η αύξηση των τιμών (οικονομικός δείκτης της σπανιότητας του είδους), που ευθύνεται εν μέρει για την πτώση στον τομέα του λογισμικού λόγω του κόστους συντήρησης νέου λογισμικού με μεγαλύτερη χωρητικότητα (το οποίο σε η σειρά απαιτεί περισσότερο υλικό), από την άλλη, αν εστιάσουμε στα μοντέλα κοινωνικών δικτύων όπως το προαναφερθέν twitter, μπορούν και θα μειωθούν όσο δεν καινοτομούν, δεν ενημερώνουν την πλατφόρμα λογισμικού τους, τις πρόσθετες υπηρεσίες που μπορεί να έχουν και το πεδίο εφαρμογής του· Δεδομένου ότι οι αγορές κινούνται πάντα προς αυτό που προσφέρει το μεγαλύτερο όφελος, αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο εταιρείες που θεωρούνται σταθερές, όπως η Blockbuster ή η Kodaq ή η 3dfx, περιορίζονται σχεδόν σε τίποτα ή πέφτουν σε πλήρη χρεοκοπία.
Είναι αλήθεια ότι υπάρχουν πάρα πολλοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Όμως, νομίζω ότι στη συγκεκριμένη περίπτωση οφείλεται περισσότερο στην αποτυχία προσαρμογής στις αλλαγές της αγοράς.